Recordgroei van Menlo Ventures
Menlo Ventures heeft dinsdag een nieuw fonds van maar liefst drie miljard dollar aangekondigd, waarmee het de grootste kapitaalinjectie in zijn vijftigjarige historie realiseert. De explosieve groei wordt grotendeels gevoed door de enorme waardestijging van het AI‑bedrijf Anthropic, waarin Menlo in 2024 een gedurfde inzet van meer dan $500 miljoen deed. Volgens bronnen is de inspanning inmiddels uitgegroeid tot een portefeuille die naar schatting $14 miljard waard is.
De gok op Anthropic
In 2024 schakelde Menlo een analyse‑gedreven sprint in en investeerde het in de Serie D‑ronde van Anthropic, een startup opgericht door twee voormalig OpenAI‑onderzoekers, Dario en Daniela Amodei. Deze ronde vierdubbelde de waardering van het modelmakerbedrijf tot $18 billion. Destijds leek de inzet minder een gok en meer een strategische zet, aangezien Anthropic al vroeg tekenen van groei vertoonde: een samenwerking met Amazon ter waarde van $4 billion en een toenemende vraag vanuit de venture‑community.
Hoe de investering werd gestructureerd
Het opvallende aspect van Menlo’s aanpak was de financieringsstructuur. In een tijd waarin de venture‑markt zich pas herstelde van een post‑pandemische winter, ontwierp Menlo een Special Purpose Vehicle (SPV) om kapitaal van verschillende bronnen te bundelen. Deze eenmalige beleggingsentiteit maakte het mogelijk om de $500‑plus miljoen in één klap te storten, terwijl andere Menlo‑fondsen eveneens een wisselwerking aangingen. Het gebruik van SPV’s is inmiddels wijdverbreid, maar destijds was het een pionierende beweging, vooral in het AI‑segment.
De nasleep: Anthology‑fonds en nieuwe deals
Na de initiële investering zette Menlo de samenwerking met Anthropic voort door een aparte $100 miljoen startup‑fonds op te richten, treffend aangeduid als “Anthology”. Dit fonds is inmiddels opgeklommen tot ongeveer $250 miljoen en heeft meer dan zestig bedrijven gefinancierd. Voorbeelden van succesvolle exits zijn Graphite, overgenomen door Cursor, en Astrix Security, gekocht door Cisco. Dankzij Anthology heeft Menlo een vinger aan de pols van de AI‑startup‑scene, waardoor het vroegtijdig toegang krijgt tot opkomende technologieën en talent.
Impact op de bredere AI‑markt
De megainvestering heeft Menlo niet alleen een reputatie als AI‑expert opgeleverd, maar heeft ook een katalysatorfunctie vervuld voor de hele sector. Portefeuilles van Menlo bevatten nu onder meer OpenRouter, Higgsfield, Legora en OpenEvidence, waardoor de firma een divers ecosysteem van kunstmatige‑intelligentie‑innovaties ondersteunt. Daarnaast heeft de toename van ongeautoriseerde SPV‑activiteiten geleid tot een waarschuwing van Anthropic in het afgelopen maand, waarin het alle illegale doorverkoop van zijn aandelen als “oplichting” bestempelde. Deze ontwikkeling onderstreept de noodzaak van transparantie en regulering binnen de snelgroeiende AI‑investeringsmarkt.