Allbirds vend ses actifs pour 39 M$
Le fabricant de chaussures en laine, autrefois considéré comme la tenue de travail officielle de la Silicon Valley, a conclu un accord de cession intégrale de ses biens et de sa propriété intellectuelle à American Exchange Group (AEG) pour 39 millions de dollars. Ce chiffre représente à peine un dixième du capital levé lors de son introduction en bourse en 2021, qui s’élevait à 348 millions de dollars, et bien en deçà de la valorisation de plus de 4 milliards de dollars affichée le premier jour de cotation.
Un accord qui attend l’aval des actionnaires
La transaction, encore soumise à l’approbation des détenteurs d’actions, devrait être finalisée au deuxième trimestre, avec une distribution des fonds aux actionnaires prévue pour le troisième trimestre. Malgré la valeur de vente relativement modeste, les actions de la société ont bondi de 36 % dans les échanges après l’annonce, les titres clôturant à 2,98 $ – une capitalisation boursière d’environ 24,5 millions de dollars, ce qui signifie que le prix de 39 M$ représente tout de même une prime par rapport au cours du marché.
Les raisons de la débâcle
Le revers d’Allbirds n’est pas un secret. Après son entrée en bourse, la marque a entrepris une expansion agressive, ouvrant des points de vente physiques et se diversifiant dans des gammes connexes – leggings, vestes, chaussures de course haute performance – qui n’ont pas trouvé écho auprès de sa clientèle de base. Cette diversification excessive a entraîné d’importantes pertes, et le co‑fondateur Tim Brown a reconnu que la croissance trop rapide avait « dilué une partie de notre ADN ». Les marges se sont détériorées, les stocks se sont accumulés, et le sentiment des investisseurs a basculé.
Qui est American Exchange Group ?
AEG, société de gestion de portefeuille établie depuis 18 ans, détient également les marques Aerosoles et Jonathan Adler. En rachetant Allbirds, l’entreprise espère peut‑être exploiter la notoriété de la marque et ses brevets de matériaux durables, tout en restructurant les activités afin de restaurer la rentabilité.
Réactions du marché et perspectives
Le rebond temporaire du cours d’actions reflète l’espoir d’une récupération rapide, mais la réalité demeure incertaine. Les analystes soulignent que, même avec la prime actuelle, la valorisation finale reste bien inférieure à ce qu’attendaient les investisseurs lors de l’IPO. Certains spéculent que le rachat pourrait servir de point d’ancrage pour une relance ciblée sur le segment « éco‑responsable », tandis que d’autres estiment que la marque a perdu son identité distincte.
En définitive, l’histoire d’Allbirds illustre les périls d’une expansion trop ambitieuse sans garde‑fous solides. Le futur de la marque dépendra désormais de la capacité d’AEM à redéfinir son positionnement, à reconquérir les adeptes de la durabilité et à aligner sa feuille de route commerciale avec ses valeurs originelles.
