Un fonds de 125 M$ dédié à la défense israélienne
Protego Ventures, jeune société de capital‑risque fondée il y a deux ans, vient de finaliser la clôture de son fonds inaugural, mobilisant 125 millions de dollars. Ce capital, rassemblé auprès d’investisseurs institutionnels dont des cadres d’Ares Management, permet à la firme d’investir entre 5 et 15 M$ par start‑up, avec pour ambition de soutenir les technologies qui répondent aux besoins critiques de sécurité d’Israël et du reste du monde.
Des dirigeantes au cœur de l’aventure
Le fonds est piloté par deux femmes, Lital Leshem et Lee Moser, toutes deux issues de milieux très différents mais complémentaires. Leshem, ancienne réserviste déployée le jour de l’attaque du 7 octobre 2023, possède plus d’une décennie d’expérience dans le renseignement militaire et a co‑fondé une société rachetée pour 625 M$ en 2025. Moser, quant à elle, est une vétérane du capital‑risque qui continue d’occuper un poste de managing partner chez AnD Ventures, un fonds généraliste.
Un portefeuille déjà prometteur
Le premier investissement de Protego, le fabricant de drones XTEND, a récemment fait son entrée en bourse sur le NYSE, offrant à la société un potentiel de « fund‑maker » capable de couvrir l’ensemble du capital levé. D’autres participations incluent ASIO, qui développe des systèmes de conscience situationnelle et collabore avec le géant Anduril, ainsi que plusieurs projets de double‑usage alliant applications civiles et militaires.
Pourquoi le fonds s’arrête à 125 M$
Initialement visé à 150 M$, le montant a été volontairement limité. « Personne ne veut partager la tarte », explique Leshem, soulignant que concentrer les capitaux sur un nombre restreint d’investissements augmente la probabilité d’un retour exceptionnel, surtout lorsqu’un titre comme XTEND peut générer des gains équivalents à la totalité du fonds.
Perspectives et prochains défis
Le succès de Protego n’est pas passé inaperçu. Le gouvernement israélien a récemment octroyé des garanties d’État à d’autres fonds, tels qu’Adir Capital et Sling Capital, pour encourager les investissements dans les technologies militaires et à double usage. Malgré ces initiatives, Protego a choisi de ne pas participer à l’appel d’offres, étant déjà bien avancée dans son levée.
Les fondateurs envisagent déjà le lancement d’un second fonds au premier trimestre 2027, soutenu par des investisseurs institutionnels israéliens et un important engagement américain déjà sécurisé. Cette nouvelle enveloppe élargira le champ d’action aux start‑ups américaines en phase de croissance précoce, tout en conservant un focus sur les solutions de défense à fort impact.